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　　电子行业：苹果新品发布会，“小尺寸+大能量”，价格惹人羡

　　研究机构：平安证券评级：强于大市

　　事项：

　　3月22日凌晨，苹果公司在加利福尼亚州库比蒂诺苹果总部举办了2016春季新品�Р蓟帷４舜�Р蓟岬闹鹘鞘谴饲岸啻纹毓獾�4英寸屏幕的新款iPhone SE，9.7英寸版iPadPro，以及新款Apple Watch表带等。

　　平安观点：

　　iPhone SE �Р迹�回归“小时代”： 苹果公司在3 月22 �Р蓟嵴�式�Р剂舜饲岸啻纹毓獾男驴�iPhone SE。与iPhone 5S 屏幕大小和外观完全一致，搭载4 英寸屏幕，外观方面采用了铝合金框架设计，背部也是金属+玻璃。同时搭载最新的iOS 9.3 系统：1)支持Night Shift，能够根据用户所在地的太阳落山时间，自动调节蓝光强度；2)加密功能将更加强大，可以在应用层面�行分别加密。iPhoneSE 机身内置有NFC 芯片，功能也相对丰富，支持Apple Pay 和Live Photos 等。

　　同时iPhone SE 支持“Hey Siri 实施唤醒功能”，电池续航、WiFi 性能4GLTE和无线网络都相应获得了提升。拥有16GB 和64GB 两个版本，提供银色、太空灰、金色、玫瑰金四种配色。3 月24 日起接受预定，31 日正式��售(中国大陆为第一批��售地区)，售价仅为399 美元起，价格方面带来了出人意料的诱惑力。

　　四寸屏加A9 处理器，小尺寸有大能量：虽然苹果iPhone SE 的屏幕只有4 英寸，但是整体硬件�_格直接向iPhone6s 看齐，这让不少喜欢单手操作以及小屏旗舰的用户期待不已。在配置方面采用与iPhone 6s 相同的A9 处理器和1200 万后置摄像头(无光学防抖)，全景相机可输出6300W 像素。最高下行150Mbps 的4G LTE，VoLTE 语音支持，除更小尺寸的显示屏外，iPhone 6s 与iPhone SE之间的一个主要差别是后者没有配置3D Touch 压感屏。这次苹果公司回归“小时代”，采用了四英寸小屏，一方面是果粉中小屏爱好者不在少数，有过半的果粉使用4 寸iPhone，去年苹果在全球范围售出了超过3000 万部4 英寸屏iPhone.

　　另一方面苹果希望借此新机丰富手机产品线，在小屏市场扩大市场�Ф睢�

　　餐饮旅游行业3月投资策略：再次重点提示迪士尼主题，适度加配超跌弹性品种

　　研究机构：国信证券评级：超配

　　3 月行业观点：再次重点提示迪士尼主题适度加配超跌弹性品种

　　维持板块16 年“超配”评级。自11 月以来，我们从防御性视角开始独家力推自然景区板块的龙头股，整体看来，相对收益显著，显著跑赢板块。目前，我们从全年角度依然看好龙头景区个股有业绩、有诉求、有事件驱动、估值低所带来得防御基础上的向上弹性，建议桂林旅游、峨眉山A、张家界、黄山旅游等可组合配�Z；同时，随着迪士尼开业时间(6 月16 日)不到3 个月，建议投资人积极把握作为上半年最具确定性的投资主题机会，再次重点推荐迪士尼三剑客锦江股份、中青旅，宋城演艺；此外，在市场情绪有所转好的情况下，建议积极把握优质成长股的配�Z机会，推荐宋城、三特、腾邦、众信、凯撒(停牌中)等；短期风格灵活型投资者可适度关注国企改革黑马股如华天酒店、大连圣亚、西安旅游、岭南控股等。

　　2 月旅游板块、重点公司分别跑输大盘1.94%、3.22%

　　2 月旅游板块下跌3.97%，跑输大盘1.94%；重点公司月度下跌5.25%，跑输大盘3.22%。子板块涨幅表现：餐饮(1.08%)>酒店(-0.50%)>景区(-2.79%)>综合(-5.75%)。进入二月，随着大盘的风格切换，旅游板块走势相对一般，其中，长白山(28.23%)、北京文化(20.20%)、世纪游轮(13.40%)等个股涨幅靠前，而首旅酒店(-18.50%)、大连圣亚(-15.31%)则出现明显回调，板块1-2 月持续跑输大盘源于15 年大幅跑赢，有利于铺垫旺季行情。

　　2016 年1-2 月行业重点数据跟踪

　　1 月，全国接待入境游客同比增长1.74%，旅游外汇收入同比增长0.60%；国内游重点自然景区1-2 月客流表现相对优异，张家界及黄山增速居前，均超过40%；上海、浙江旅行社组织出境游人数同比分别上涨134.55%20.37%；12 月中心城市及旅游城市机场吞吐量增速表现良好，张家界机场增速达到101.5%；海南免税销售额1 月上涨6.17%。此外，中概股旅游企业年报陆续公布，携程取得利润25 亿元，仍是唯一盈利OTA 企业。

　　近期行业和公司重点新闻回顾

　　李克强总理在政府工作报告提出“迎接正在兴起的大众旅游时代”；中旅院发布1-2 月入境旅游人数为2095.28 万人次，同增3.8%；众信26 亿收购华远，并引入携程作为重要股东；凯撒旅游年报营收、业绩分别增长51.92%及129.72%；宋城15 年营收、业绩增长81.21%及74.58%；携程15 年取得净利润25 亿元，为OTA 唯一盈利企业。

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　　电力设备新能源行业周报：反弹建议超配新能源汽车电池和充电桩

　　研究机构：申万宏源评级：看好