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　　最近两年公司逐渐摆脱设备商身份，朝向解决方案、系统集成的方向发展，通过品牌及资金优势安居宝更多以总包商的姿态出现。除了原有对讲产品外，监控前、后端设备、车辆进出卡口、停车场、线缆等产品都将通过原有渠道快速进入小区市场。研报判断明年尤其是停车场和线缆业务有望迎来放量高增长。此外，公司前期投资4200万成立的LCM 模组公司亦将于明年春节后投产，将进一步将强上游零组件垂直一体化，提高质量管控和交货能力，并在明年额外贡献1000 多万利润。而中长线，公司在智能家居市场亦有不错前景，当前主要在样板房，高档酒店及会所中体现，未来两年如果民用市场起来，安居宝的渠道和先发优势是其它厂商所不具备的。

　　4、城市停车咪表项目望有突破，智慧城市项目落地带来弹性。

　　研报此前多次报告写到咪表项目，这是一个具有创新且导入移动互联网应用的新商业模式。公司将建立城市级的停车场和咪表停车引导系统，与当地政府共同管理运营。

　　有望掌握城市的停车数据入口数据，有效引导车流加强车位利用效率。11 月底，公司已公告经营范围增加“建筑智能化工程设计与施工，机械停车场设备制造，专业停车服务”几项，并于12 月6 日的股东大会通过，这为公司开展城市咪表停车收费等业务扫除法律障碍。研报判断公司近期即望推进与政府合作及招投标进度，未来样板项目值得期待。此外，公司此前通过入股奥迪安获得集成商资质，广州3 年24 亿智慧城市建设年底开闸，公司明后有望分享到部分分包订单，亦带来弹性。

　　5、投资建议：明年高增长仍然确定，维持“强烈推荐-A”。

　　研报看好安居宝围绕楼宇对讲业务在社区安防业务地位逐渐提升，以及公司在智能家居、智慧城市和智能交通新业务的潜力。明年高增长仍然确定，处于更谨慎盈利预测考虑，研报略微下调13/14/15 年EPS 至0.58/0.93/1.30 元，对应当前19.7 元股价PE为34/21/15 倍，估值仍然相对偏低，仍维持“强烈推荐-A”评级和30 元目标价。 招商证券

　　中京电子(002579)：2.8亿建印制电路板项目

　　中京电子7月4日晚间公告称，公司决定投资2.8亿元建设年产36 万平方米印制电路板(FPCB)产业项目，以顺应市场需求。

　　公告显示，该项目总投资2.8亿元，其中35%(9800 万元)通过自有资金解决，65%(18200万元)需通过贷款等方式解决。产品结构定位以单、双面FPCB(即软板)为主，逐步发展到多层板，以连接器、电容屏、按键、摄像头、LCD 模组用FPCB 等为主要产品，主要应用在笔记本电脑、平板计算机、智能型手机及消费性电子等领域。

　　据上证报报道，中京电子表示，FPCB是当前电子产品轻、薄、小发展趋势下应用最为广泛的线路板，具有广阔的市场前景，同时公司大部分客户提出了FPCB需求。该项目投资一方面为顺应市场需求，同时也是公司实现产品创新升级，产业结构优化调整的内在需求。

　　中京电子预计，2014年10月以后本项目将正式投产运营，预计自2016年及以后将实现达产经营，届时年实现销售收入约39120 万元，实现盈利约5400 万元。

　　中京电子：拓宽业务范围涉足柔性线路板

　　证券时报记者获悉，为开拓深圳市场、发展柔性电路板业务，中京电子(002579)拟投入800万元运营资金，设立深圳分公司。在该公司第二届董事会第八次会议上，审议通过了此项议案，总经理刘德威为深圳分公司的负责人。

　　目前，同行业的上市公司中大多以“硬板”为主，尚无上市公司真正涉足柔性电路板业务。柔性电路板又称“软板”，是用柔性的绝缘基材制成的印刷电路，可提供优良的电性能，能满足更小型和更高密度安装的设计需要，也有助于减少组装工序和增强可靠性。

　　中京电子表示：“现已与深圳市思迈尔达电子科技有限公司签订了《厂房与设备租赁合同》。厂房、宿舍及设备租金为不含税20 万元/月，除租赁的厂房和设备外，还预计投入800万元运营资金，其中固定资产投资约300万元。”

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