财联社2月5日讯（记者闫军）“固收+”变天了，刚刚过去的2024年，“固收+”市场上演着极致的变盘。

　　一是相较于指数产品全年新增1.64万亿的大放异彩，一级、二级债基及偏债混合组成的“固收+”阵营规模大缩水，全年规模减少达到1769亿元。

　　二是尽管整体规模缩水，市场上却不乏佼佼者，2024全年有83只“固收+”产品在四季度末实现了规模环比翻倍，翻十倍以上产品多达13只。

　　三是业绩翻身，经历了2022年、2023年连续两年的下跌，2024全年超9成“固收+”基金取得正收益，平均涨幅达到4.98%，“固收-”再度变身“+”。从拉长周期来看，2015年以来，10年间偏债混合基金仅有两年平均收益率为负，“固收+”基金的稳健经得起考验。

　　四是好业绩改变风评后，“固收+”基金再度进入基金公司布局的法眼。对于2025年，看好“固收+”几乎成为公募行业的共识。中小公司希望借力“固收+”实现多资产策略布局，而即便是ETF大厂，也是表示今年将在“固收+”上发力。从整个公募业务布局来看，指数基金、REITs、“固收+”成为今年最为明确的三个方向。

　　83只“固收+”产品规模翻倍，最高翻805倍

　　相较于以ETF为代表的指数产品的轰轰烈烈，不少公司凭借“固收+”产品成为规模增长的隐形赢家。

　　Wind显示， 2024全年有83只“固收+”产品实现了规模环比同比翻倍，较当年三季度翻十倍以上产品多达13只，25只产品规模翻5倍之多。

　　具体来看，翻倍增长的前三是中金金利A、汇安稳裕A、华富恒利A，增幅分别达到805倍、106倍和100倍。过往持有人结构来看，3只产品均以机构投资者为主，资金大进大出导致规模增减幅变动较大，这在中小机构的债基也是较为常见的现象。

　　偏债混合一定程度上更见权益增厚功底，在该类型上，有21只产品实现了规模单季度增幅翻倍。其中，华泰紫金丰和A、永赢添添悦6个月持有A和财通资管新聚益6个月持有A增幅居前三，分别达到26倍、15倍以及9倍之多。

　　值得注意的是，在增量资金的绝对值上，头部大厂依然稳居前列。去年四季度“固收+”增量最多的是招商安和A，单季度增加65.1亿，该产品规模已经达到115.21亿元，单季度增加规模超过40亿的还有华夏稳享增利6个月滚动A、易方达增强回报A、南方稳瑞90天持有A以及永赢添添悦6个月持有A等4只产品。

　　相较于招商、易方达、南方、富国等传统的固收大厂而言，永赢基金去年四季度在“固收+”上崭露头角，多只产品增幅居前。2024年永赢基金旗下“固收+”20只产品规模增加超70亿元。在指数、固收等产品的合力之下，公司在去年四季度非货排名上升4位至17名。

　　“固收+”再度成为重点布局产品

　　在业内看来，今年市场环境发生了深刻变化，在低利率环境以及权益市场面临海内外多重不确定的背景下，“固收+”可能会迎来大爆发。不少基金公司将多资产布局作为公司的重要方向，从公司的官方推文来看，几乎所有基金公司均有看好今年“固收+”产品的相关观点。

　　永赢基金表示，本质上来看，混合资产投资是固收产品博取更大收益空间的策略，以期帮助投资者寻找更优的资金打理方案。清晰的产品定位是产品设计的起点，永赢基金针对系列的每个产品，都明确了适配的客群、回撤容忍度、收益目标等，在此基础上，基金经理在操作管理的时候也可以做到投资有锚、心中有数，管理出来的产品才能匹配客户需求，给客户比较好的体验。

　　永赢基金介绍，在 “+” 的资产上，已经形成了股票、可转债、ETF等多种策略、多种风格的搭配，兼顾风险收益，匹配组合收益，追求“收益 +”。

　　中信保诚基金固定收益部负责人郑义萨也向财联社记者表示，未来业务上持续提升固收底仓的竞争力，将聚焦两大核心方向，一是加大在利率债指数类产品方面的布局，并配备成熟的基金经理进行管理，以满足机构和低风险偏好普通投资者的需求；二是“固收+”产品上创新，随着可转债和低估值类债券资产潜在回报的凸显，未来我们将在低波“固收+”产品上推出更多创新产品。

　　“卷”什么？精细化运作成为重点