何为“固收+”，一般意义上的理解为，固收打底，权益增强，在经历了两年的业绩滑铁卢之后，能够在业绩与规模上取得成绩的公司已经换了玩法。更为精细化的运作，工具化属性变得尤为重要。

　　“市场上传统的‘固收+’产品中，纯债部分的操作往往是被忽视的，债券的作用主要是为权益部分提供稳健的票息收益，久期调节也相对保守，产品的超额收益和波动均主要来自权益部分。”永赢基金相关负责人表示，以公司旗下产品为例，采用股债对冲策略，会通过债券久期的灵活调节给权益提供一定的容错空间和时间，同时也有别于传统的股债分仓运作模式，而是将整个组合视作一个整体，实现真正意义上的对冲效应。

　　在获得股票带来的弹性的同时，精细化债券的操作，控制回撤，才能增厚收益。值得注意的是，为更好赋能“固收+”，永赢自研了五大投研系统，其中，万象体系通过自上而下构建多维度模型，覆盖战略资产配置（SAA）、权益债券择时（TAA）、行业轮动、选股策略等多个领域，全方位辅助资产和行业配置相关投资决策，并及时提示市场机会与风险。除万象系统外，还有权益投研的天玑系统、固收投研的牵星系统、风控的明镜系统、交易的经纬系统，形成全方位投研支持。

　　货基大厂的天弘基金也已经向“固收+”转型，在机制上颇具特色，猫头鹰研究院曾分析过天弘“固收+”的机制特点，比如按季度召开决策会，多位主基金经理集体投票决策本季度的权益类资产配置比例系数。在市场剧烈波动等情况下，会及时召开紧急会议研判。每只产品的主基金经理会根据市场状况，小范围调整该产品的权益类资产配置比例，提高应对市场的能力。此外，还设立大幅偏离报备机制，当基金经理分析认为某类资产有明显机会、需要偏离较大幅度时，需要通过主基金经理进行备案，或再次召开主基金经理决策会议讨论，机制较为灵活。

　　多维度模型、多策略产品是当前“固收+”业务的布局方向。鹏扬基金相关人士向财联社记者表示，公司今年在“固收+”上的布局将分为定位于低波、中波以及中高波不同策略的产品，不同策略对应“+”不同的资产，以契合不同投资者的配置需求。