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　　[李晶] 从房地产来看，房地产的建筑面积，中国过去数年一直在提高，虽然说房地产最近几个月有些回落，交易量大城市下降30%到40%左右，新开工的面积也可能下降。从未来的数年来看，中国人口50%多还是在乡村，城市化的进程不会缓慢，而且城市化的进程未来数年会加速，政府要提供很多的住房，很多的基础设施，所有建筑都需要大宗商品。 [09:33:30]

　　[李晶] 总体来看，短期之内商品价格的调整在过去几年价格非常高的情况下是非常正常的。各位投资者在投资的过程中一定要把握好大趋势，不要被市场短期之内的噪音，造成自己混乱的现象。我觉得最重要的一点，就是中国稀缺的商品在未来数年价格一定要上涨，这个话我已经讲了7年，2003年开始我在海外跟全球的基金讲，你投资的商品一定是，你要买入的东西是中国稀缺的东西，中国稀缺的东西价格在未来的数年一定会攀升。 [09:34:19]

　　[李晶] 从总体来看，从基本面来看，虽然最近几个月商品价格有所回落，但是中长期的基本面从需求到供应向好的方向是没有任何改变的。多谢各位。 [09:34:29]

　　[何刚] 非常精彩，看大势，算大账，中国缺什么，大家就买什么，这是很重要投资的建议。非常重要从基本面来看，尤其供需基本面来看大宗商品的趋势没有什么根本的变化。我不知道两位期货公司的老总是否同意或者有进一步的补充，供需的基本面和资金的基本面会不会发生变化？有请马先生。 [09:35:10]

　　[马文胜] 感谢主持人。应该说，全球各个国家宏观调控政策的变化对大宗商品的影响越来越大，大宗商品的大浮动波动成为一种常态。去年10月份开始的宏观紧缩政策，我们看到，经过6个月，我们现在M2的增长，4月份公布的数据已经降到2008年12月份以来的最低，贷款的增长率也是2008年12月份以来的最低，流动性得到了有效的控制。 [09:35:48]

　　[马文胜] 效果是什么？我们大宗商品从去年11月份的高点在中国市场平均回落13%，美国的主要大宗商品市场回落9%。在春节过后，我们的宏观政策出台以后，无论我们的铜的价格还是天然橡胶的价格，都比海外平均低10%。随着海外对全球经济复苏进程信心上的一些担忧，海外市场也在回落，目前这个差距已经降到了3%。 [09:36:34]

　　[马文胜] 大宗商品到这个位置是要反转还仅仅是一个回调？就这个问题我们研究所做了七个产业的调研，最终还是要看支持大宗商品的很多因素有没有发生根本性的转变。比如我们对玉米产业，我们现在已经在中国主要玉米的消费，比如华南地区已经做了三个产业链调研，在PTA产业，就是化纤产业，我们在浙江市场做了大量的调研。我们对螺纹钢市场，对油脂市场，前前后后我们做了七个产业链的调研。 [09:37:08]

　　[马文胜] 调研过程中我们发现，每个产业链有共同的现象，对经济增速信息的悲观，造成很多企业不敢囤货，不敢恢复产能。这样的话我们看到，每个产业出现的现象就是大宗商品终端库存迅速地增加。我们看到现在油脂、大豆国外现在都是强势产品，但是最近还要进180万吨大豆，对国内的压力非常大。我们看到原油在涨，但是我们的塑料价格已经降到了低点，快到2008年金融危机之前的低点。塑料上游是原油，原材料价格在上涨，但是你终端产品的价格在下降，又说明了什么问题？就说明现在整个产业链信心不足。 [09:37:53]

　　[马文胜] 我们在调研过程中又发现了一个现象，大宗商品降到目前的位置的时候，很多产业出现了订单恢复，出现了产能被动式增加。被动式增加就是订单来了，不是一种主动性的恢复，但是订单在恢复。比如说我们的棉花，大家都知道去年是最耀眼的一个品种，最高涨到3万5，现在已经回到2万5. [09:38:57]

　　[马文胜] 中国纱线的产能、棉纺产能转移到东南亚国家。为什么？由于我们的企业对期货市场的利用还不是非常娴熟，我们看到，都涨到3万以上的时候，可能这个时候才感觉紧张了，去订货，东南亚成本比我们低，我们发生了产业的转移。但是全球看需求量并没有大幅度的下降。 [09:39:21]

　　[马文胜] 从这点来看，我们感觉需求还在。我们现在讲“通胀”，这两个字用的是否准确？通胀是一个货币现象，由于货币超发了，大宗商品涨了。我们这一轮大宗商品涨了，除了流动性之外，是由于新兴国家的需求增加，人工成本的增加，以及输入型成本的增加，不完全是一个货币现象。 [09:39:52] (责任编辑：admin)