视频播放器视频播放器移动版

这一策略确实带动了 B 站的用户增长，2022Q1 B 站月均活跃用户同比增长 31% 达 2.94 亿，日均活跃用户同比增长 32% 达 7940 万，似乎离兑现 " 2023 年实现 4 亿月活 " 的目标越来越近。

不过， 2022Q1 B 站营收 50.54 亿元，同比增长 30%，为近三年来单季营收最低增速；净亏损 22.82 亿元，同比扩大超 150%（调整后净亏损 16.5 亿元，同比扩大超 85%）；毛利率为 16% ，创下近年新低（2021 年同期为 24%，上季度为 19.4% ）。受此影响， 6 月 9 日美股收盘 B 站暴跌 14.87% 。

即便 2022Q1 财报电话会议中陈睿表示，此前定下 2024 年实现盈亏平衡的目标不会改变，但如今时间已不足两年，这显然是一项极其艰巨的任务。

况且，有研究人士指出，B 站收入分成占整体营收已超过 40% ，等于说 B 站还要将超过四成收入分配给   UP 主，毕竟他们才是保证 B 站创作生态繁荣的核心生产力。然而，2022 年 3 月 B 站调整了   UP 主创作激励规则，部分   UP 主创作激励近乎腰斩，甚至减少 80%。

在 Story-Mode 竖屏广告产品叠加创作者激励被稀释的双重影响下，最糟糕的结果是 B 站就此打破二创生态反哺、动态用户净化的社区生态，其阻击抖音的产品优势也一点点被模糊，最终沦为抖音在市场上的替代品。

要知道，B 站的核心盘是番剧、鬼畜等内容，但破圈增长多是生活区内容，这些内容抖音、快手也有，并未形成壁垒，论已有用户量及抢用户的速度，毫无疑问 B 站在三者中垫底。

"B 站去做同质产品而不打差异化（且有国外充分成功的案例佐证），是一种逆反的商业尝试。而且，抖音、快手在算法（抖快是流量分发机制，B 站是内容匹配机制）和产品迭代上明显比 B 站更有优势。" 一位产品经理对虎嗅表示。

另一方面，B 站的用户区隔、内容分层及推荐算法已经滞后于平台的扩张和生长速度，两者的错位才是症结所在：在掉入资本叙事的窠臼之后，一家公司商业化进程中不可能处处照顾社区氛围、文化、用户体验—— B 站的内容越来越多元，原生二次元用户很容易产生乌托邦崩塌的幻灭感，即小众的专业主义与大众的商业主义天然有不可弥合的冲突。

在某种意义上，社区文化对应的就是小圈子——快手的小圈子就是老铁基本盘，B 站的小圈子就是二次元基本盘。B 站与快手不过是占据了不同核心用户群，两者的产品特性都被核心用户标签化，但最终也逃不过从小圈子走向大众圈层的宿命，这就是 " 长大 " 的代价。

况且，过去很长一段时间，资本市场对移动互联网粗放式增长产生了一种数据崇拜：很多互联网企业一味迷信规模、追求扩张速度，不仅挤压业务正常增长节奏，还倒逼行业竞争生态恶化；如今，这种狂热正逐渐回落到对平台商业化、盈利能力的看重。

# 我是虎嗅商业消费组副组长黄青春，关注文娱社交、游戏影音等多个领域，行业人士交流加微信：724051399，新闻线索亦可邮件至 huangqingchun@huxiu.com.