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　　重申银行板块观点：当下买入是拥抱年底行情的最好选择：11月17日收盘，A股银行板块交易在1.08倍15年PB，至今年底，我们预计板块向上空间30%左右。看到今年底，我们建议投资者暂时抛开对以“天”为单位的涨跌幅的追求，现在开始建仓银行股并持股至年底，其效果将远远好于“等银行发令枪响后再追”，历史经验告诉我们，精确择时和踩点银行的板块性行情几乎是不可能的，银行板块性行情是利好因素不断堆积后“量变到质变”的结果，而非一声令下的精准启动，我们认为，当前我们已经进入由“量变”到“质变”的时期。个股：重点推荐兴业银行(混业经营时代的龙头，不确定性正在消除，估值优势突出)、招商银行、平安银行、光大银行、交通银行，短期弹性组合：中信银行、宁波银行、南京银行。

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　　电子行业：广电总局重拳出击非法电视网络内容和设备

　　类别：行业研究机构：平安证券有限责任公司研究员：刘舜逢日期：2015-11-18

　　事项：

　　近日天猫魔盒等各大盒子厂商进行停服升级，主要是响应广电要求封杀非法违规的互联网电视内容及第三方APP.

　　平安观点：

　　广电总局再次出手清肃盒子市场：近日广电总局为了打击盗版及不良电视内容，针对互联网电视及盒子厂商再发审查禁令，包括：1)禁止生产、销售“电视棒”等网络共享设备；2)禁止销售非法互联网电视接收设备，包括但不限于内置含有非法电视、非法广播等非法内容的定向接收软件或硬件模块的机顶盒、电视机、投影仪、显示器；3)禁止用于收看非法电视、收听非法广播的网络软件、移动互联网客户端软件和互联网影视客户端软件。我们认为此次广电总局整顿非法电视网络设备规模和执行力度远胜从前，经过此轮逐查、违规整改等步步落实，互联网电视行业发展趋于合法化、规范化，利好拥有合法互联网电视牌照的运营商。

　　天猫魔盒等厂商停服升级：为了响应广电总局等相关政策的要求，以天猫魔盒为首的盒子厂商均公告进行停服升级，对可能存在违规内容和非法APP进行检查和下线处理，任何违反广局规定的非法违规第三方APP及内容将会被全部屏蔽。截止目前，已有多个非法视频类客户软件被天猫等盒子屏蔽，例如风云直播、泰捷视频等常见应用。

　　投资策略：我们认为此次整顿利好与东方明珠合作、拥有合法互联网视频牌照的兆驰股份，我们预计公司2015-2017年营收可达到60.32亿元、73.21亿元、90.31亿元，对应的2015-2017年EPS 分别为0.37元、0.45元、0.53元，对应最新收盘价PE为36、30和25倍，给予公司“推荐”评级。我们预计同洲电子公司15-17年收入分别为10.81/12.07/14.21亿元：对应15-17年EPS分别为0.05/0.08/0.13元，对应最新收盘价PE分别为272/188/108倍，给予“推荐”评级。

　　风险提示：互联网电视行业竞争加剧，新品拓展低于预期。

　　环保设备行业海绵城市专题报告：不是单纯的地下管廊建设，一份技术派的报告

　　类别：行业研究机构：国金证券股份有限公司研究员：张帅日期：2015-11-18

　　行业策略：我们认为海绵城市将会是我国“十三五”期间大力推进的城建改造方向，其既有利于“绿色中国”的建设，也对GDP有十分正向的拉动。我们预计整个“十三五”期间，项目投入在1.2万亿至2.2万亿之间。同时，比起国外的项目，我国的海绵城市改造难度更大，需要时间更长，因此我们认为政策性的刺激利好将会持续不断，以利于社会资本更多的参与。我们建议标的选择的思路：选择具有独特切入点，可以承接回款较快的子领域业务的企业。

　　推荐组合：我们推荐聚光科技，其作为业内可以跨越环境监测和水务板块的公司，业绩成长空间十分可观。同时我们建议关注ST华赛，东方园林和博世科。

　　行业观点

　　海绵城市是立体的，复杂的工程：海绵城市，就是希望城市能像海绵一样有吸水放水的功效，在暴雨时刻可以减少地表积水，在干旱时刻可以用地下水反哺地面。其概念脱胎于西方的低影响开发(LID)概念，它是一个复杂的评估和施工过程，对于地面的侧重要多于对地下的开发。主要包含绿色屋顶，雨水收集，透水路面，植生隔离带，低地渗水坑，多孔管廊等子系统。在对原有自然景观合理改造的前提下，海绵城市可以很好的减少降雨造成的地表径流和污染物。中国的海绵城市改造面临特殊的国情，需要加入市政水务监测和处理环节。